周五（5月23日）开云网站，午后短暂跳水，A股主要指数全线收跌，创业板指跌超1%。沪深两市成交额1.16万亿元，较前一交游日放量529亿元。

　　盘面上，全固态电板新措施出台，比亚迪电动汽车4月在欧洲28国销量初度进步特斯拉，比亚迪股价再创上市新高，带动汽车板块走强，智能电动车ETF（516380）场内涨幅最高上探1.4%。改变驱动+AI赋能，医疗ETF（512170）场内价钱一度拉升1.85%，收涨0.62%，全天成交额9.82亿元，交投活跃！

　　下降方面，全市集首只的创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）、重心布局国产AI产业链的科创东谈主工智能ETF华宝（589520）场内价钱下挫超2%，跌幅居前，场内资金或迎来了逢跌进场埋伏的好契机。

　　近期，券商中期策略会密集召开，对2025下半年宏不雅经济走向以及投资策略作出研判，券商中期策略败涌现三大共鸣，中国金钱朝上重估受关爱：

　　1、中国经济彰显韧性和活力

　　本年一季度，中国GDP同比增长5.4%，国民经济完了邃密开局，“三驾马车”协同发力，多项数据亮眼，经济展现出了刚劲的韧性和活力。券商预测，2025年科技产业对GDP的孝敬率将进一步普及，成为撑持中国经济韧性的重要力量，激动经济增长模式从“范畴扩展”向“质地升级”加速转型。

　　2、“科技叙事”带动中国金钱价值重估

　　科技改变是重要词又是重心词，A股市集“科技叙事”逻辑明晰，中国在AI范畴的碎裂诱骗大家视线，国际老本争关联注和确立，外资机构纷繁上调中国股票评级，中国金钱估值迎来新一轮重估。AI产业链、半导体、高端制造、绿色经济等范畴成为重心标的，不仅承载着技能碎裂的策略劳动，也滋长着远大的投资契机。

　　3、老本市集生态不绝优化，中国金钱确立价值突显

　　跟着老本市集“1+N”政策体系落地推论，上市公司讲演投资者意志增强，2024年A股分成、回购创下历史新高，远超IPO、再融资和减持的总范畴，投资和融资愈加融合的市集生态正在加速酿成，老本市集韧性增强。

　　面前，中国经济稳中提质不绝向好，稳市集政策“组合拳”也给老本市集注入更多的细目性，中国金钱的诱骗力不停普及，“大家变局下的中国机遇”成为遑急话题。券商多量以为，中国金钱兼具避险属性与始终确立价值，确立价值突显。

　　【ETF全知谈热门收评】底下重心聊聊医疗、有色金属、港股互联网等几个主题板块的交游和基本面情况。

　　一、【CXO强势助攻，医疗逆市领涨，512170放量摸高1.85%！刚需赛谈再迎新，国内首只“药ETF”5月26日开售】

　　大市午后跳水，医药医疗板块逆市线路！31个申万一级行业仅有3个收涨，医药生物与汽车行业并排第一，并包揽主力净流入排名榜前二。

　　行业代表性医疗ETF（512170）全天飘红，盘中摸高1.85%，午后在大市影响下颠簸回落，场内收涨0.62%，放量成交9.82亿元，较前一日激增128%，并创下近一个半月来最高单日成交额。

　　CXO关联成份股孝敬了主要力量，泰格医药涨5.64%居首，九洲药业、昭衍新药、康龙化成跟涨，不外巨头药明康德尾盘跳水收跌。此外，2800亿市值医械巨头迈瑞医疗大涨2.79%。

　　中泰证券研报分析CXO板块功绩指出，2024年板块剔除新冠增长不绝稳健，2025年一季度收复权贵，拐点或已至。需求端，大家投融资稳重收复，头部公司订单呈稳重好转迹象；供给端则有望稳步出清。

　　当周（5月19日-23日），医疗ETF（512170）场内累涨1.24%，跑赢沪指（-0.57%）、沪深300（-0.18%）、创指（-0.88%）等主要指数，周线斩获5连阳，单周成交27.85亿元，贯穿3周放量。

　　行情稳重回暖，交投加速活跃，重复国内药企得益出海大单等利好催化，近期医药医疗成为市集关爱重心。ETF市集火速上新，把柄基金公告，国内首只“药ETF”将于下周一（5月26日）慎重发售，认购代码“562053”。

　　药ETF被迫追踪中证制药指数，聚焦“化学药+生物药品+中药”三大类纯制药子行业，不含医疗器械、医疗服务及CXO，与医疗ETF追踪的中证医疗指数的行业确立基本互补。

　　因此，看好统共医疗医药行业的投资者，通过“医疗ETF + 药ETF”的组合确立，基本可以遮盖统共行业的代表性龙头上市公司。从时机来看，A股医疗医药自2021年驱动进入调度期，于今已有4年时代，调度尤为充分，面前确立性价比或较高。

　　图：红色板块为“药ETF”行业漫衍

　　需要特地教导的是，医药医疗板块调度时代较长，波动较大，短线反弹不预示往常线路。关爱医药医疗投资契机的投资者务必把柄本人的资金景色和风险承受才智感性投资，高度注重仓位和风险处置。

　　二、【黄金“乱中取胜”，稀土“蛇打七寸”！有色龙头ETF（159876）逆市收红！】

　　黄金股午后快速拉升，扬弃收盘，西部黄金涨超4%，湖南黄金、赤峰黄金双双涨逾3%；稀土方面，中国稀土涨超2%；锂方面，天皆锂业涨近2%。

　　热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）全天红周转跃，场内价钱一度涨近1%，最终逆市收涨0.27%。

　　从细分行业来看，黄金、稀土、锂等标的均有多厚利好催化：

　　1、黄金方面， 国联证券以为，跟着以好意思联储为代表的国外发达经济开启降息周期，流动性充裕将对黄金酿成利好。黄金具有抗通胀属性，好意思国再通胀预期升温配景下，黄金确立价值突显，有望激动金价不绝上行。另外，大家地缘政事风险上升、大国博弈加重，主要央行不绝增持黄金储备等，都有望激动金价核心进一步上移。

　　2、稀土方面，中国在大家稀土供给中占据主导地位。2025年政策强调策略性矿产保险，稀土四肢重要材料被纳入国度安全体系，出口照管与策略储备政策将激动行业价值重估。此外，受益于新动力汽车、风电和机器东谈主、军工、航空航天需求的增长，商业摩擦迷雾下，产业链强壁垒为加价趋势奠定基础。

　　3、锂方面，5月22日，中国汽车工程学会慎重发布《全固态电板判定设施》团体措施，为技能升级和产业化诈欺奠定基础。业内东谈主士以为，全固态电板产业化进度有望加速，电动车和储能需求保持高增，锂四肢“白色石油”将受益于绿色转型的结构性契机。

　　从估值水平来看，扬弃周五，中证有色金属指数市净率为2.08，位于上市以来20.28%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.53，估值较低，确立性价比拟高。

　　往常产业「金属腹黑」，当代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，扬弃4月底，有色龙头ETF（159876）追踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比离别为25.4%、17.7%、16.4%、9.0%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适配合为投资组合的一部分进行确立。场外可以重心关爱有色龙头ETF的长入基金（A类：017140，C类：017141）。

　　三、【小米造芯落地不测飘绿，年内仍涨逾53%！港股午后跳水，机构：静待开启行情第二程】

　　港股冲高回落，科网板块走势分化，个股局部活跃，阿里影业盘中一度涨逾21%，收涨逾8%，带动娱乐成见股集体走强，阅文集团、网易云音乐涨幅居前；哔哩哔哩-W涨超4%，一季度扭亏为盈，超市集预期。此外，好意思团-W、腾讯控股跟涨飘红；快手-W、阿里巴巴-W、小米集团-W微跌报收。

　　周四晚间，万众矜重的小米自研SoC 玄戒 O1慎重发布，小米随之成为大家第四家发布自主研发瞎想3nm制程手机处理器芯片的企业。把柄现场先容，小米往常五年(2026-2030年)辩论还会在研发上干预2000亿元。

　　值得一提的是，尽管周五线路不足预期，但小米集团-W股价年内累计涨幅仍高达53.62%。

　　板块举座线路上，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘高开上扬，场内价钱一度涨逾1%，午后随市回落，微跌0.1%，全天成交额4.06亿元，交投活跃。

　　本周5个交游日，港股互联网ETF（513770）先扬后抑，标的指数中证港股通互联网指数区间小幅飞腾0.28%，线路优于恒生科技（-0.65%）。

　　5月以来，尽管阿里、腾讯等科网龙头AI硕果频出、财报功绩亮眼，但板块举座仍呈现横盘颠簸走势，苦处强有劲的的朝上动能。

　　究其原因，中泰证券以为，面前港股处于政策托底与博弈不细目性的再均衡阶段。

　　从里面看，AH溢价指数跌至近四年低位，南向资金趋于严慎以致赚钱了结，重复科网龙头估值成立至相对高位后苦处增量催化剂，技能性超买压力或令市集进入颠簸整固阶段。

　　但从中期瞻望看，好像可以乐不雅一些，把柄兴业证券预测，后续港股有望分为两个行情阶段，举座颠簸朝上：

　　① 第一阶段，中国经济充分消化关税影响之前，港股或将保管“底部抬升的大箱体颠簸”风光。中好意思商业谈判赢得执行性进展，可是，特朗普关税政策对好意思国、中国乃至大家经济也曾并将不绝酿成冲击，国际经贸递次回不到2025年4月2日之前。

　　② 第二阶段，中国经济充分消化了关税影响之后，跟着中国经济政策成果败露，港股行情有望迎来基本面和风险偏好双改善，走出改变高之旅。

　　变局时刻，把捏港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）过火长入基金（A类 017125；C类 017126）被迫追踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为本轮港股科技行情的高效投资利器。数据自满，本轮行情启动以来至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，赫然优于恒指、恒科指同时线路，区间最大涨幅更是高达53.59%，领涨弹性卓绝。

　　扬弃2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额6.71亿元，支撑日内T+0交游，不受QDII额度适度，流动性佳！ 

　　图片、数据着手：沪深交游所等，扬弃2025.5.23。

　　注：“全市集首只”是指首只追踪创业板东谈主工智能指数的ETF。

　　风险教导：智能电动车ETF被迫追踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；医疗ETF被迫追踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；有色龙头ETF被迫追踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股互联网ETF被迫追踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股组成把柄该指数编制端正应时调度，其回测历史功绩不预示指数往常线路。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不四肢任何个股保举，不代表基金处置东谈主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、挑剔、预测、图表、策画、表面、任何表情的表述等）均只四肢参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何表情的投资提出，华宝基金亦不合因使用本文内容所激勉的平直或曲折亏蚀负任何背负。投资东谈主应当阐发阅读《基金条约》、《招募阐发书》、《基金家具费力摘记》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，采用与本人风险承受才智相顺应的家具。基金的过往功绩并不预示其往常线路，基金处置东谈主处置的其他基金的功绩并不组成基金功绩线路的保证。把柄基金处置东谈主的评估，智能电动车ETF、医疗ETF、有色龙头ETF风险等第为R3-中风险，适应均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东谈主工智能ETF华宝、科创东谈主工智能ETF华宝、港股互联网ETF风险等第为R4-中高风险，适应积极型（C4）及以上的投资者，妥贴性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金处置东谈主直销机构和其他销售机构）把柄关联法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时关爱基金处置东谈主出具的妥贴性意见，各销售机构对于妥贴性的意见毋庸然一致，且基金销售机构所出具的基金家具风险等第评价收尾不得低于基金处置东谈主作出的风险等第评价收尾。基金条约中对于基金风险收益特征与基金风险等第因接洽要素不同而存在各异。投资者应了解基金的风险收益情况，贯串本人投资想法、期限、投资劝诫及风险承受才智严慎采用基金家具并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、市集远景和收益作念出执行性判断或保证。基金投资须严慎。

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背负剪辑：王若云 开云网站